百位产业精英与资本代表聚首苏州，深度把脉智能体浪潮下的产业变局与投资机遇。近日，新财富杂志研究院高端沙龙系列携手东方财富证券，搭建高质量交流平台，探寻AI Agent重构企业价值与资本格局的确定性方向。
6月25日，新财富杂志研究院高端沙龙系列之“智能体时代·AI Agent重构企业价值与资本新局”活动在苏州成功举办。活动汇聚超百家科技、AI领域上市公司与众多专业投资机构，深度研判人工智能产业全新发展周期，共同挖掘资本市场中长期投资机遇。
本次活动由新财富杂志社与东方财富证券联合主办，歌汝资产提供战略支持。歌汝资产秉持聚焦高景气赛道、精选硬核成长的投资理念，长期深耕成长投资，近年业绩卓越，是近期刚刚斩获证券时报“金长江私募奖”的知名私募机构。
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产融协同，共探AI产业变革新机遇
东方财富证券总经理戴彦在致辞中表示，当前AI技术正以前所未有的速度，成为驱动全球产业变革、培育新质生产力的核心引擎，并深刻重塑实体经济与资本市场的运行格局。从资本市场维度看，AI正在改写资产定价规则。不同于传统券商，东方财富自创立之初便自带鲜明的科技底色与AI基因，不仅完整构建了资讯、行情、数据、交易、财富管理一体化数字生态，而且基于海量市场数据、上市公司基本面信息、全市场投资者行为数据，为AI技术落地搭建了独一无二的数据底座。对东方财富证券而言，AI不仅是优化服务的工具，更是重塑业务底层逻辑的核心生产力。在本轮AI驱动的资本市场牛市行情中，苏州企业走出独树一帜的“苏州现象”，成为全国硬科技产业与资本市场深度融合的标杆样本。人工智能的时代浪潮奔涌向前，产业创新与资本市场融合发展的广阔舞台已经铺开，东方财富证券期待各界嘉宾在本次峰会中能够深度交流、凝聚共识，交换产业洞见、共享投资机遇，携手把握AI浪潮不断向前奔涌中的时代红利。
新财富杂志社总经理于欣在致辞中表示，作为证券时报社属权威媒体，新财富杂志深耕资本市场二十五年，沉淀覆盖一二级市场的完整投研生态，汇聚三千余家上市公司、千余家投资机构与顶尖分析师智库资源。基于长期积累的圈层与智库优势，新财富杂志研究院高端沙龙系列以“智汇产业，价值赋能”为定位，全年围绕AI深度赋能、新质生产力、绿色可持续、消费升级等赛道组织常态化闭门交流。本场聚焦AI Agent与算力赛道的专题沙龙，正是这一思路的落地，也是新财富杂志社与东方财富证券立足产业趋势、联合打造的重磅行业交流活动。新财富杂志始终将合规与专业作为基石，致力于做价值发现的同行者，一如既往秉持独立研究精神，以理性为锚，为产业升级和长期投资提供有穿透力的研究支撑。
02
多维研判，拆解AI产业发展逻辑
在主题分享环节，多位首席分析师围绕宏观周期、产业格局与市场策略，为与会嘉宾呈现了体系化的研究框架。
东方财富研究所副所长、首席策略官陈果以《踏浪逐牛，平衡致远》为题指出，长期看好中国AI产业链发展，虽然美股近期处于高位且波动加剧，但中国AI产业有其自身景气周期和独立商业逻辑，未来即使美国AI产业因为下游商业化跑通低于预期无法支持上游高投资增速等因素导致美股科技牛阶段结束，A股科技行情也未必结束，中期看中国更可能形成产业健康发展的理想格局是硅基（AI链效用上升，价格费用下降）通缩、碳基复苏；陈果提出A股市场有望迎来行情再平衡，以更平衡结构防范海外市场可能的波动干扰，从而达到行稳致远的效果。
东方财富证券研究所所长助理、TMT团队负责人、电子首席分析师庞佳军在发言中指出，中国科技制造业上中下游各环节的完备性是全球少有的，相关产能储备规模弹性大，相关产业正在积极切入AI赛道。在全球产能紧缺的大背景下，不少企业正在进行从零到一的突破。同时也指出上游环节的通胀对部分科技产业形成了需求的压制，因此科技板块内部结构性分化现象较为明显。针对光产业链，庞佳军指出中国的光产业链正在进行结构化升级，从光模块等标准品生产商，升级至NPO/CPO/OCS/Micro LED等光方案设计厂商，光学关键设计的环节参与度在提升。PCB产业链的产能保有量在未来两年内加速扩容，有望改变全球PCB产业链上下游的现有分布格局。中国大陆的成熟制程及相关生产环节，总体产能稼动率处于接近满产状态，其中海外客户占比、AI相关产品占比两个指标在提升。液冷数据中心需求在加速上行，国内液冷数据中心建设滞后海外一年，现在进入到建设期。
东方财富证券研究所宏观首席分析师王笑笑在主题发言中指出，关于AI浪潮的未来趋势可从五个方面来理解，一是大国战略层面，AI是中美产业竞争与转型的一致选择；二是社会变革层面，AI正在不断向社会各领域全面渗透，技术革命加快落地到实体经济与日常生活；三是产业层面，AI进入模型、软件、基建全链条发展阶段，产业景气度持续走高；四是商业层面，AI Agent已经跑通付费模式，验证AI商业化闭环可行；五是宏观经济层面，随着AI浪潮的向前推进，将不断提高经济效率，AI投资、产出也正在重塑经济结构，为经济增长注入越来越强的动能。
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圆桌论道，直面产业机遇与挑战
活动设置多场圆桌讨论，分别聚焦硬件、软件及投资机构视角，邀请上市公司高管、行业专家及专业投资机构代表展开务实对话，深入剖析产业发展中的现实问题与潜在机遇。
AI硬件圆桌：紧缺与通胀下的投资机会
硬件圆桌以《紧缺与通胀下的投资机会》为主题，邀请长光华芯、车联天下、国机精工、东尼半导体等企业参会，各方围绕光通信市场需求扩容、上游物料紧缺现状展开深度探讨，同步交流碳化硅、金刚石等新材料在数据中心的全新应用场景，并分享AI与智能化浪潮为车载硬件带来的行业变革。
期间，东方财富证券研究所海外研究首席崔世峰分享了主题发言，若维持高速资本开支复合增速，2030年全球算力供需缺口将如何测算、又该通过哪些路径补齐，从海外资本开支周期、供需测算模型拆解中长期算力缺口，清晰梳理算力扩容、技术迭代、多元供给等落地实现路径，为研判全球算力产业周期与投资主线提供了扎实的数据与逻辑支撑。
软件圆桌：软件 3.0 时代下的新机遇
软件圆桌围绕《软件3.0时代下的新机遇》展开讨论，邀请到迈富时、七牛智能、风语筑高管以及产业资深AI解决方案架构师，就AI智能体爆发对应用层、云计算、垂直行业都带来了哪些机遇和挑战进行了交流探讨，并对当前最火热的AI编程如何对企业内部以及外部产品输出带来的全新变革进行了分享。
投资机构圆桌：AI 赛道成长投资实战逻辑
投资机构圆桌环节，上海歌汝私募、平安养老保险资管、易方达基金等机构代表齐聚一堂，从买方视角分享了AI赛道的投资逻辑与实战经验。
投资机构圆桌环节，上海歌汝私募、平安养老保险资管、易方达基金等机构代表齐聚一堂，从买方视角分享了AI赛道的投资逻辑与实战经验。
上海歌汝私募合伙人、基金经理梁世阳在发言中表示，在下游需求爆发阶段，设备环节影响弹性最为显著，把握产业从1到10阶段的设备投资窗口至关重要。他认为，当前正处迈向AGI级别的产业革命进程中，全球主要云厂商与机构持续加大资本投入，这是其长期看好AI方向的核心逻辑。在国产方向上，梁世阳关注技术迭代带来的设备升级需求，以及存储扩产叠加国产化率提升为半导体设备领域创造的机遇。谈及市场波动，他指出，面对宏观及地缘扰动应先评估冲击实质，若产业趋势未发生改变甚至持续强化，短期资金面波动反而提供了布局窗口。展望后市，梁世阳认为设备与上游紧缺例如MLCC, 电子布, 覆铜板等仍处于业绩兑现的中早期阶段，相关领域的业绩落地值得关注。
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专业赋能，深耕长期价值服务
活动期间，东方财富证券同步组织了超百场上市公司与机构投资者一对一交流专场，聚焦人工智能全产业链核心议题，为公募、私募、保险、券商等各类机构投资者搭建起高效、私密的深度沟通渠道，助力机构投资者精准发掘优质上市公司长期投资价值。
以活动为契机，新财富杂志研究院将持续聚焦战略性新兴产业，筛选具备自主核心技术、长期成长确定性的优质上市主体，常态化举办高端沙龙、产业峰会、上市公司实地调研等系列活动，打通产业、资本、研究三方资源壁垒，以专业产融服务助力资本市场高质量发展。
新财富杂志研究院
作为证券时报社属媒体，《新财富》杂志自2001年创刊以来，始终与市场各专业机构保持良好沟通，并建立了活跃的资本生态圈，以促进资本要素的交流互通。
新财富杂志研究院定位于以“专业智库×生态链接”为双核驱动的资本市场价值中枢平台。依托新财富杂志社多年扎根资本市场所积累的核心资源，新财富杂志研究院深度整合上市公司、金融机构、券商三大主体资源，致力打造“内容+活动+服务”三位一体的创新服务模式，助力企业实现全周期价值跃迁，持续为资本市场高质量发展持续注入专业动能。
新财富杂志研究院高端沙龙系列，依托扎根资本市场二十五年的深厚沉淀，面向企业实控人打造高端圈层价值赋能产品，通过上市公司实控人与行业领袖、产业专家等智库的深度对话，推动资源要素高效配置，为产业升级注入澎湃动力。
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